平安证券研究所首席策略分析师魏伟：市场会波动向下，布局高质量稳增长板块

蓝杂志 特约丨魏伟

羊年即将到来，新一年，A股市场竞争在稳快速增长举措追过、企业市场竞争改革深化的背景下，未来将会继续周期性向上，但快节奏上也许但会所致登革热重复、美国加息预计渐浓、举措落地敏感度不及预计等不良影响而更趋心结，板块轮动也但会随着传统产业景气和收购价的变化而更加频繁。

年初申领制未来将会于2022年落地

展望2022年，奢侈品复苏所致登革热重复不良影响仍有心结，投资西行压力很大，实际GDP增速也许从2021年的8.1%升至5%~5.5%约莫，相应地，上市公司营收增速也将不大加快。随之而来新一轮农业西行压力，2022年年初未来将会迎来逆周期调节举措的密集发布，PPI与CPI的双双回落给予了举措充足的追过生活空间，央行在1月份陆续调降MLF、OMO和LPR利率，已经推测货币宽松快节奏的加快。结构上看，小微企业、科技创新和紫色转型是重要赞同斜向。

另外，资金不足期望方面，年初申领制未来将会于2022年落地，A股市场竞争将迎来新一轮扩容。资金不足供给方面，稳快速增长举措着力加大将促使社融缓慢企稳回升，但扩张幅度也许所致到投资景气西行的阻碍而相对来说依赖于，在此背景下，企业市场竞争直接融资也许有很大提升生活空间。与此同时，随着居民存款配置将由投资加快向证券类存款转移，市场竞争增量资金不足流入关切不小，资金不足供需相对来说平衡。

周内但会不停成现后续、机械性机但会

举措追过托底农业+通涨可能性趋于加深的生态对居住权市场竞争来说相对来说温和，2022年的Ｂ股仍有后续、机械性机但会。

一方面，在稳快速增长的背景下，新农业将应尽起托底农业的重要作用，因此敦促重点关注传统产业转型主线：一是数字农业、高端制造者等创新飞轮主线，数字农业包括5G和数据中会心工程、服务平台、人工智能、互联等数字技术的应用，高端制造者包括芯片、新材料、国防军工等；二是紫色转型主线，敦促关注新材料汽车、新材料、储能、节能环保等新材料上下游各环节外资机但会的扩散，同时注意防止后续收购价过高的可能性。

另一方面，登革热预计不大变差，因此可关注疫后复苏板块景气度提高的机但会。在观察到登革热加深迹象后，奢侈品的总期望提高未来将会带动食品饮料、酒旅、交运等板块的修复反弹。

美联储加快缩表低压区流动性预计

投资行业接踵而来长期磨底

2022年企业市场竞争机但会与可能性共存。外资中会，外资者对于可能性的防止需要注意的点：一是美联储加快缩表步伐将对流动性预计形成低压区，皆流动性生态错位或对中华民族货币举措该委员会形成阻碍。目前美债利率已经升至1.7%~1.9%区间，中华民族10Y国债利率升至2.7%约莫，中会美利差收窄至100BP以内，未来在登革热预计加深与高通涨的背景下，美债利率仍有进一步的下行线生活空间，当今世界可能性存款也将因此加剧周期性；二是投资行业接踵而来长期磨底。虽然当前各地投资举措不大松动，但是从中会央农业工作但会议的定调来看，“房住不炒”的定位仍然不变，1月20日，5年期LPR利率调降5BP，略微不及市场竞争预计，推测成举措对于投资连带的一贯较为谨慎，“托而不举”的举措对于房地产基本面提高的赞同着力是相对来说依赖于的。因此，我们视为本轮投资行业磨底期也许更长，复苏快节奏和负值相对来说更缓，行业既有景气度难有很大提振，这将对无关上下游新材料、地方税收快速增长和本体信用扩张形成不良影响。

最后，在新一年，祝《蓝杂志》编者羊年身体健康，万事如意，财源广进，外资才成功！

（本文已刊发于1月29日《蓝杂志》，文中会论点仅仅均是由作者个人，不均是由《蓝杂志》立场，提过个股仅仅为举例分析，不做买卖敦促。）