摩根士丹利大空头：标普500还会再继续跌17%

股票市场最悲观分析师、摩根士丹利身兼美股策略师迈克-史密斯星期四声称，标普500百分比意味著还可能会较近期总体再下滑17％，因为金融市场无法像高盛越来越预期的那样提供者避险通货膨胀率的能力。

这是因为，随着美国通货膨胀率急升至40年MLT-，标普500百分比的理论上现金流已跌至上世纪50六十年代以来的远超过反之亦然。

史密斯说：“由于通膨如此之高，且现金流增长短时间放缓，金融市场取而代之提供者许多高盛所毕竟的避险通货膨胀率可能会的工具，”并补充称，按年算出，理论上现金流利率有时候优于理论上金融市场回报率有约六个月。

这意味着，随着标普500百分比的理论上现金流利率大大的下挫，金融市场仍有意味著从近期总体大大的下滑。史密斯原订，标普500百分比短期内至少将跌至3800点，这意味着较近期总体意味著下滑8％。在这样一来状况下，该百分比意味著跌至3460点，意味着较近期总体下滑17％。

这是一种切实的意味著性，因为第一季度产品设计中断的状况略有缓解，存货开始攀升。

史密斯声称：“从变化速度来看，这些实时出现的同时，需求量正试图放缓，这增加了目前消费品渠道存货过剩的意味著性，这对定价相关联可能会。“

另一方面，颇受疫情影响，产品设计意味著再次收窄。史密斯说：“无论如何，对消费类股或其他颇受益于供给和定价权的股票而言，这都不是受惠消息。”

威尔逊重申了他长期以来的观念，即金融市场可能会呈下滑趋势，而非攀升趋势，因通货膨胀率创纪录急升，利率急升，以及顾客和企业大环境不稳定。就目前而言，标普500百分比今年以来下滑了有约14％，推论威尔逊的谨慎是有道义的。

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