华安证券：给予索通发展买进评级

2022-04-30华安证券交易大股东有限一些公司王洪岩,许勇其,王亚琪,李煦阳对索通拓展顺利完成研究者并谈及了研究者分析报告《量博双升助业绩增长速度，进军锂电磁铁构筑新转变》，本分析报告对索通拓展注意到转售标准普尔，近期恒指为17.37元。

索通拓展(603612)

一些公司流血事件

一些公司谈及2021年年报和2022Q1季分析报告：2021年，一些公司做到营收94.58亿元（+61.65%）；做到归母净博润6.20亿元（+189.64%）；做到扣非后归母净博润6.14亿元（+193.47%）。2022Q1，一些公司做到营收31.85亿元（+87.59%）；做到归母净博润1.58亿元（+44.21%）；做到扣非后归母净博润1.55亿元（+39.29%）。

灯丝商品量博双升，一些公司业绩做到极高增长速度

1）量：21年一些公司建成生产能力满载运行，助力产销生产能力创新性极高。一些公司做到预焙灯丝开采量206.9万吨，销售收入+9.2%，做到商品销售额202.49万吨，销售收入+5.0%，其之前自产销售额64.3万吨，销售收入+11.6%。2）博：因原涂层量减少以及铝从业人员持续极高博润，预焙灯丝价位涨势突出。据推估，分析报告期内一些公司单位商品售价分之一4010.5元/吨，销售收入+48.1%；吨毛博分之一为729.5元，销售收入+62.3%；毛博率为18.2%，进一步提极高1.6pct。3）22Q1预焙灯丝价位之后上涨，一些公司单场博润经济指标达37.41%：分析报告期内，预焙灯丝价位延续极升温态势，据SMM信息看出，22Q1预焙灯丝均价分之一5733.3元/吨，销售收入+49.3%，商品售价增长速度复合生产能力压倒性凸显，促进一些公司盈博能力持续进一步提极高。

稳步前进预焙灯丝生产能力蚕食，加强龙头发言权

一些公司近几年来使北铝南移时机积极布局西南地区市场竞争，以进一步进一步提极高市场竞争份额。索通云铝一期60万吨建设项目于2021Q4投产；索通云铝二期30万吨建设项目于2021年底开启建设，届时22年内交付使用；索通豫恒35万吨建设项目正处于筹建更进一步之前。2021年底一些公司预焙灯丝运行生产能力达到252万吨，届时2022年一些公司将俱备317万吨生产能力生产能力，远期规划2025年生产能力达到500万吨。

布局锂电磁铁碳涂层，锁上原先转变紧致

在双碳或多或少下，一些公司重构“绿电+新型碳涂层”为拓展路径，正式进军锂充电磁铁涂层建设项目。2022年4年初一些公司谈及公告，拟投资7.2亿元在嘉北工业园区建设生产能力20万吨锂离子充电磁铁涂层区域性建设项目分阶段5万吨建设项目，构想建设周期为1年。此外，一些公司配套770MW光伏绿电建设项目建设，保障绿色能源供应。待建设项目交付使用后，锂充电磁铁碳涂层再一视为一些公司第二转变圆弧。

投资建议

我们届时一些公司2022-2024年的营收则有136.8/173.2/204.1亿元，销售收入增长速度44.6%/26.7%/17.8%；归母净博润则有8.3/10.6/12.8亿元，销售收入增长速度33.6%/27.9%/20.7%；近期恒指对应PE则有10X、8X、6X，维持“转售”标准普尔。

不确定性提示

建设项目投产不及预期、商品价位不稳定性不确定性、原涂层价位不稳定性不确定性等。

证券交易之银河信息之前心根据近三年谈及的研报信息计算，之前信证券交易李强研究者员团队对该股研究者较为透彻，近三年信息分析准确度自变量极高达99.51%，其信息分析2022等奖项归属净博润为盈博7.32亿，根据现价换算的信息分析PE为10.92。

最新盈博信息分析明细如下：

该股最近90同一时间总共7家政府部门注意到标准普尔，转售标准普尔5家，增持标准普尔2家；过去90同一时间政府部门目标均价为31.8。证券交易之银河溢价分析机器看出，索通拓展（603612）好一些公司标准普尔为3.5银河，好价位标准普尔为3.5银河，溢价综合标准普尔为3.5银河。(标准普尔全域：1 ~ 5银河，最极高5银河)

以上主旨由证券交易之银河根据公开信息整理，如有问题劝密切联系我们。