财务报告前瞻丨Spotify：扭亏为盈迎来曙光

时间：2024-01-20 12:19:21

编者 | Michael Wiggins De Oliveira

转译 | 华尔街暴走

简介

Spotify （NYSE：SPOT）是一些公司总部找出了扭亏为盈的新方法的大企业，并因此获得了按揭的回报。然而，其不值得注意的公民权利套利是一个令人不安的弊端。Spotify 向按揭情况下，它将在 2023 年减少其盈余技能，迄今为止这对保持平衡其快速上涨的成交量大有帮助。

2023 年第三季度金融资产

随着时间的演进，每月热衷于第二季度慢慢降低。Spotify 刚刚实现了上市以来最极快的用户激增。然而，与 6 年多前的 IPO 商品价格相对，Spotify的成交量基本上没任何叠加。

话虽如此，Spotify 发挥不佳是有诱因的。

盈余激增率

年度报告的金融资产盈余，法郎

此外，Spotify从近现代高点回落的诱因之一与其盈余的很小一部分与广告商盈余系统性。

2023 年第三季度金融资产

此外，在过去两年中会，广告商市场遭遇着不小的挑战。

因此，动荡的广告商市场无疑可以很好地总结在下图中会。

2023 年第三季度金融资产

从后面的 Spotify 表面的过去 12 个月广告商赞成毛利率概况中会可以说明了，Spotify 的广告商赞成盈余技能一直不比较稳定。

从按揭的角度看来看，每当一些公司总部大企业的盈余技能不确定时，按揭不一定都会避开这些大企业，而其股市的定价也会较低。Spotify 的亦然其表面并最终减少盈余技能的技能。

盈余技能不必要强化

请注意 Spotify 财报电话会议上的这句话：

从盈余技能的角度看来看，我们之后预料 2023 年毛利率将急剧攀升，运营赤字也将长时间强化。

直到现在我们遇见了看跌论点的症结所在。是的，Spotify 孝然刚刚实现兼具吸引力的盈余激增率。但正如已经写到的，盈余的降低并没通过公民权利套利的降低渗透到整个销售业务中会。

2023 年第三季度金融资产

即使我们可以显然 2023 年第三季度的公民权利套利孝着强化，从去年第三季度的倒数第 7300 万法郎增至今年第三季度的正 2200 万法郎，我也不坚信这种公民权利套利不足以赞成其估值。

更具体地说，在仅仅很好的情况下，无关紧要 Spotify 本一些公司的股市薪酬方案不谈，该销售业务不必要年度报告达 2 亿法郎的公民权利套利。不确定支付接近 150 倍远期公民权利套利确实省钱，除非这些公民权利套利快速发展。

得出结论

由于该一些公司的扭亏为盈和慢慢激增的用户群，咨询一些公司对无疑持软弱消极。

然而，本文对其不值得注意的公民权利套利表示了一些不安，除非孝着强化，否则这不必要阻碍咨询一些公司的看涨立场。

尽管如此，Spotify 仍向按揭情况下，2023 年盈余技能将有所减少。

对于任何大企业来说，评估的一个有是对其咨询服务的需求，就 Spotify 而言，每月热衷于第二季度长时间比较稳定激增。盈余激增率很炫目，但 Spotify 盈余的很小一部分系统性联广告商，而广告商近年遭遇着挑战。

该一些公司由广告商保持平衡的盈余技能一直不比较稳定，致使按揭持谨慎消极并给予较低估值。

然而，Spotify 预料 2023 年盈余技能将急剧攀升。不利的一面是，虽然盈余激增令人印象深刻印象，但公民权利套利并未出现孝着激增，这使得该股的估值令人不安。