市场一段距离变得更加困难！对冲基金狂砍标普500指数敞口

科技巨头涨不再造成了自信飙升？运用于多空意图的套利投资基金将对标普500加权的敞口降至2017年以来最低程度，只有出现这种情况下他们才可能会重新幸好……

套利投资基金研究子公司PivotalPath的数据辨识，美国采用证券多空意图的套利投资基金已将标普500加权（SPX）波动对其业绩的受到影响降至六年低点，因为投资组合经理减少了方向性。

注：多空意图（Long/Short Strategy）是指在买进一部分财产（做多）的同时，卖出另一部分财产（做空），以降至渴求收益和管控危险性的用意。

PivotalPath问到，由于对市场经济自然环境的担忧使得对股灾透过定向变得越发不方便，套利投资基金正越来越多地采取更加具主要用途的意图。

PivotalPath首席执行司Jon capplis问到，“与央行2022年初开始连续加息时相比，利率将在更加长久内保证在高位的观点如今赢得进一步不能接受。虽然较差的利率不一定完全反映在更加高的估值上，但它们普遍性减小了自信。”

他足量称，集里在少数板块（如超大型科技子公司）的股灾涨，并没有像往常一样在于上涨的文化背景下造成了自信飙升。

PivotalPath问到，基本面多空套利投资基金意图对标普500加权（SPX）的敞口在9里旬降至2017年以来的最低程度。这家数据子公司着全球价值3万亿美元的套利投资基金。

这些投资基金的米拉数值，即其无风险相对于标普500加权（SPX）的波动性，目前仅为0.3，而2008年以来的历史平均值为0.43。米拉值越高，问到受到于上波动的受到影响越高。

这种颇为里性的仓位导致套利投资基金今年的收益下降。PivotalPath的数据辨识，今年截至9月，专注于美国的基本面证券多空意图的套利投资基金涨了8.2%，低于标普500加权（SPX）今年前9个月近12%的无风险。

金融机构在客户帐目上的危险性敞口之外也看得见了类似的趋势。摩根大通在最近的一份报告里问到，投资者不够自信是相当“合理的”，原因包括市场经济自然环境和近邻政治文化背景展现出再一，以及黄牛头寸发挥不佳。

路透赢得的一份摩根士丹利大宗财务顾问业务报告辨识，上周套利投资基金将自在杠杆率降至更加为吻合过去10年新纪录的程度。自在杠杆率是一项量化危险性同样的指标，由黄牛和空头头寸彼此间的差额量化。

套利投资基金咨询子公司Sussex Partners的首席投资司Jim Neumann问到，他已经看得见了几轮减小危险性的行动，但投资基金“发挥并不特别好”。他问到：

“我的猜测是，投资基金经理们希望看得见强劲的年底发挥，但只有在‘娜塔莉’式涨势似乎站稳脚跟的情况下下，他们才可能会幸好。难以实现2023年的平庸发挥，他们承受不起遭到重创和规模缩水的危险性。”