2022年简介内卷行业

，这23家母公司之前仅5家开店补贴为失掉，“内卷度”为21.7%（5/23= 21.7%）。与2021年同类型相对于，该从业者的“内卷度”随之增加。

2022年月底份，23家母公司开店补贴总计为56.9亿元，而2021年同类型，此系数为72.2亿元，营业补贴降低了21.2%。

虽然当期开店补贴总计看似达56.9亿元，但成绩排名金龙鱼（300999.SZ）、之前粮科技（000930.SZ）、之前粮糖业（600737.SH）的总和为49.1亿元。其余20家上市母公司开店补贴总和仅为7.8亿元，内卷相对无疑。

2022年月底份，23家母公司开店补贴总计为1764.7亿元，而2021年同类型，此系数为1589.1亿元，营业补贴增加了11.1%。

农产品加工从业者的开店补贴增加而开店补贴降低，原因是成本高增加，而生产力疲弱。2022年农产品单价普遍上升（图1-图3）。而餐饮店业备受到冲击，消费者生产力停滞不前。生产商能够将成本高增加转嫁给消费者，补贴空间被压缩。金龙鱼、之前粮等大时尚品牌较强时尚品牌优势和社会公众优势，生存环境状况好于之前小时尚品牌。

目前农产品原料单价不太有可能开始回落，餐饮店生产力悄悄维持。所以，2022年上半年以后，农产品加工从业者的具体情况则会有所改观。

2022年月底份，从业者之前开店补贴和开店补贴三高的都是金龙鱼。其开店补贴为30.4亿元，而去年同类型为40亿元，营业补贴降低24%。2022年月底份其开店补贴为1194.8亿元，而2021年同类型为1032.3亿元，营业补贴增加15.7%。

从2022年1月底1日到6月底30日，当期盈余成绩排名的检验母公司，恒指体现如下：

金龙鱼： 飙升 14.2%；

之前粮科技：飙升 15.0%；

之前粮糖业：飙升 19.1%。

第八名 量产车和货车内卷度 50%

量产车和货车从业者有20家检验母公司。2022年月底份有10家开店补贴为失掉，“内卷度”为50%（10/20 = 50%）。而2021年月底份，这20家母公司之前有9家开店补贴为失掉，“内卷度”为45%（9/20= 45%）。与2021年同类型相对于，该从业者的“内卷度”保持稳定。

如果把量产车和货车分开看，货车从业者更为内卷。2022年月底份，7家货车母公司之前有5家赤字，“内卷度”为71.4%；去年同类型7家之前也有5家赤字。

2021年货车从业者内卷主要有双曲线原因：

第一，原料囤积；

第二，从业者生产量过剩，单价战惨烈。

2022年内卷主要因为生产力收缩。备受各种因素所直接影响，当期欧美大之前型货车生产力总量随之降低。之前国货车统计信息网数据显示，生产力营业补贴降低34.5%。

2022年上半年，《“十四五”公交都心建设工程建设示范工程创建》等举措则会刺激公交生产力；而且SUV、观光车等的产品生产力才有消退迹象，原订从业者生产力环比则会有较随之度增加。

2022年月底份，货车从业者之前开店补贴三高的是金杯汽车（600609.SH），为1.7亿元，而去年同类型为3.4亿元，营业补贴降低50%。2022年月底份其开店补贴为23.4亿元，而2021年同类型开店补贴为26.4亿元，营业补贴降低11.4%。

从2022年1月底1日到6月底30日，当期盈余成绩排名的检验母公司，恒指体现如下：

宇通货车（600066.SH）：飙升17.8%；

金龙汽车（600686.SH）：上升10.8%；

金杯汽车（600609.SH）：上升26.3%。

第七名 影视内卷度 55%

影视从业者有20家检验母公司。2022年月底份有11家开店补贴为失掉，“内卷度”为55%（11/20 = 55%）。而2021年月底份，这20家母公司之前有5家开店补贴为失掉，“内卷度”为25%。与2021年同类型相对于，该从业者的“内卷度”随之增加。

2022年月底份，20家母公司开店补贴总计为-20亿元，而2021年同类型，此系数为24亿元，营业补贴降低了183.3%。

2022年月底份，20家母公司开店补贴总计为167.2亿元，而2021年同类型，此系数为222.5亿元，营业补贴降低了10.2%。

2022年月底份，之前国电视剧的产品和科幻电影的产品备受到供给端和生产力端的双重不利直接影响。

供给端体现在剧、最初科幻电影为数的降低。根据灯塔数据，当期上线电视剧155部，比上半年同类型减少23.6%；当期网络剧追加备案营业补贴降低30.48%。2022年月底份国产经典科幻电影供给营业补贴减少达40%。

由于SARS直接影响、院线整改，观影生产力也备受到不小的直接影响。根据艺恩数据，2022年清明、五一和端午重拍票房黯淡，较2021年同类型分别大幅提高85%、82%和62%。

但随着SARS改观，原订经典科幻电影供给和观众观影生产力都则会逐步维持，科幻电影的产品将持续消退。

2022年月底份，影视从业者之前赤字多达的是万达科幻电影（002739.SZ），开店补贴为-5.8亿元，而去年同类型开店补贴为6.6亿元，营业补贴降低187.9%。2022年月底份其开店补贴为49.4亿元，而2021年同类型为70.3亿元，营业补贴降低29.7%。

随着之前前院线能够承备受经营者负荷而重返的产品，影投的产品向头部母公司集之前，万达科幻电影则会在这个现实生活之前备受益。

从2022年1月底1日到6月底30日，当期盈余成绩排名的检验母公司，恒指体现如下：

万达科幻电影（002739.SZ）：飙升 11.8%；

捷成股份（300182.SZ）：飙升 13.1%；

浙文影业（601599.SH）：上升 10.1%。

第六名 酒店和餐饮店内卷度 58.8%

酒店和餐饮店从业者有17家检验母公司。2022年月底份有10家开店补贴为失掉，“内卷度”为58.8%（10/17 = 58.8%）。而2021年月底份，这17家母公司之前更为少4家开店补贴为失掉，“内卷度”为23.5%。与2021年同类型相对于，该从业者的“内卷度”随之增加。

2022年月底份，17家母公司开店补贴总计为8.3亿元，而2021年同类型，此系数为50.2亿元，营业补贴降低83.7%。

虽然当期开店补贴总计为8.3亿元，但百胜之前国（09987.HK）的开店补贴就达19.5亿元。16家母公司开店补贴总额为-11.2亿元，内卷相对不言而喻。

2022年月底份，17家母公司开店补贴总计为674.9亿元，而2021年同类型，此系数为751.9亿元，营业补贴降低了10.2%。

酒店餐饮店从业者的困境主要来源于3月底在此之后SARS的直接影响。2022年上半年在此之后，随着防治态势趋稳，餐饮店酒店从业者将不断消退。

酒店餐饮店从业者正处于出清现实生活之前。之前国餐厅该协则会数据显示，截至2021年期末，全国酒店业基础设施25.2万家，营业补贴降低9.59%，与2019 年期末相对于，降低25.3%。SARS结束后，餐饮店酒店从业者龙头跨国公司的的产品份额有望进一步大大提高。

2022年月底份，该从业者之前开店补贴三高的是百胜之前国，为19.5亿元，而去年同类型为38.2亿元，营业补贴降低48.2%。2022年月底份其开店补贴为326亿元，而2021年同类型为341亿元，营业补贴降低4%。

从2022年1月底1日到6月底30日，当期盈余成绩排名的检验母公司，恒指体现如下：

海底捞 （06862.HK） ：上升4%；

锦江酒店（600754.SH）：上升7.3%；

百胜之前国（09987.HK） ：上升0.6%。

第五名 农营生内卷度 72%

农营生从业者有25家检验母公司。2022年月底份有18家开店补贴为失掉，“内卷度”为72%（18/25 = 72%）。而2021年月底份，这25家母公司之前有9家开店补贴为失掉，“内卷度”为36%。与2021年同类型相对于，该从业者的“内卷度”刷了一倍。

2022年月底份，25家母公司开店补贴总计为-215.9亿元，而2021年同类型，此系数为84.4亿元，营业补贴降低了356%。

2022年月底份，25家母公司开店补贴总计为2179.6亿元，而2021年同类型，此系数为2266.5亿元，营业补贴降低了3.8%。

农和营生的从业者集之前度低，属于前提竞争从业者。农和营生又是强瞬时从业者，但周期的不间断这不固定。

2022年月底份，饲料单价连续上升推高渔场成本高（图4）。当期猪价总体低迷，相当大低于2021年同类型（图5）；鸡价和2021年同类型持平（图5）。以上原因引致渔场从业者盈利降低。随着尚未来酒店、食堂和团餐等聚集性消费者逐步松绑，农营生从业者的补贴则会有所改观。

2022年月底份，该从业者之前赤字多达的是牧原股份（002714.SZ），开店补贴为-75.1亿元，而去年同类型为111亿元，营业补贴降低167.7%。2022年月底份其开店补贴为442.7亿元，而2021年同类型为415.4亿元，营业补贴增加6.6%。

从2022年1月底1日到6月底30日，当期盈余成绩排名的检验母公司，恒指体现如下：

最初希望 （000876.SZ）： 上升0.6%；

牧原股份（002714.SZ）： 上升4.1%；

温氏股份（300498.SZ）： 上升10.5%。

第四名 工艺品内卷度 75%

工艺品从业者有8家检验母公司。2022年月底份有6家开店补贴为失掉，“内卷度”为75%（6/8 = 75%）。而2021年月底份，这8家母公司之前有2家开店补贴为失掉，“内卷度”为25%。与2021年同类型相对于，该从业者的“内卷度”刷了两倍。

2022年月底份，8家母公司开店补贴总计为-4.8亿元，而2021年同类型，此系数为14亿元，营业补贴降低了134.3%。

2022年月底份，8家母公司开店补贴总计为125.6亿元，而2021年同类型，此系数为135.9亿元，营业补贴降低了7.6%。

工艺品从业者内卷有三点原因：

其一，工艺品从业者与不动产从业者密切关系。当期不动产母公司偿付几率缩小，很多工艺品母公司主动收缩有几率的订单。

其二，部分不动产跨国公司弹性出现弊端，担保务偿付引致许多工艺品母公司的通货减值损失缩小。

其三，自然资源及部分原料单价持续高位运行。

短期内，工艺品从业者仍要承备受相当大的经营者负荷。之前国工艺品从业者集之前度低，随着环境保育举措加码、制造成本高增加、投资门槛升级等因素所直接影响，从业者集之前度有望大大提高。

2022年月底份，该从业者赤字多达的是达利（002918.SZ），开店补贴为-5.6亿元，而去年同类型为3.4亿元，营业补贴降低264.7%。2022年月底份其开店补贴为29.2亿元，而2021年同类型为30.8亿元，营业补贴降低5.2%。

从2022年1月底1日到6月底30日，当期盈余成绩排名的检验母公司，恒指体现如下：

道氏技术（300049.SZ）：上升7.4%；

东鹏集团公司（003012.SZ）：飙升35.4%；

达利（002918.SZ）：飙升34.9%。

第三名 航空本机场内卷度 78.6%

航空本机场从业者有14家检验母公司。2022年月底份有11家开店补贴为失掉，“内卷度”为78.6%（11/14= 78.6%）。而2021年月底份，这14家母公司之前有7家开店补贴为失掉，“内卷度”为50%。与2021年同类型相对于，该从业者的“内卷度”相当大增加。

2022年月底份，14家母公司开店补贴总计为-832亿元，而2021年同类型，此系数为-333亿元，赤字额缩小了达1.5倍。

2022年月底份，14家母公司开店补贴总计为1285亿元，而2021年同类型，此系数为1805亿元，营业补贴降低了28.8%。

2022年月底份SARS在珠海、上海愈演愈烈，并且呈现的单弥漫、多地频发的态势。这打击了航空业的生产力和供给。同时，国际油价随之上升，利率随之瞬时，航空本机场从业者的态势空前艰难。上半年消退依然陷于相当大负荷。

2022年月底份，该从业者之前赤字多达的是之前国国航（601111.SH），开店补贴为-230.6亿元，而去年同类型为-94.5亿元，赤字缩小了一倍多。2022年月底份其开店补贴为239.5亿元，而2021年同类型为376.6亿元，营业补贴降低36.4%。

从2022年1月底1日到6月底30日，当期盈余成绩排名的检验母公司，恒指体现如下：

南方航空（600029.SH）：上升7.3%；

之前国国航（601111.SH）：上升27.2%；

之前国东航（600115.SH）：上升6.4%。

第二名 人文景观内卷度 100%

人文景观从业者有16家检验母公司。2022年月底份16家开店补贴全部为失掉，即全军覆没。“内卷度”为100%。而2021年月底份，这16家母公司之前更为少7家开店补贴为失掉，“内卷度”为43.8%。与2021年同类型相对于，该从业者的“内卷度”相当大增加。

一个从业者的上市母公司全部赤字，这在历史上更为稀有。

2022年月底份，16家母公司开店补贴总计为-19.7亿元，而2021年同类型，此系数为4.8亿元，营业补贴降低了510%。

2022年月底份，16家母公司开店补贴总计为47.3亿元，而2021年同类型，此系数为84.9亿元，营业补贴降低了44.3%。

从业者供给端备受到SARS的直接影响，不得不阶段性闭园、限流。而从业者生产力端正因如此备受到SARS的直接影响。

根据欧美观光旅游统计统计结果，2022 年月底份，欧美观光旅游总人次14.55亿，比上半年同类型降低22.2%。7月底以来，观光旅游消费者热忱出现一定相对回升，SARS的缓解、观光旅游生产力的被囚，则会给人文景观消退带来驱动力。

2022年月底份，该从业者之前赤字多达的是之前青旅（600138.SH），开店补贴为-3.1亿元，而去年同类型为1.2亿元，营业补贴降低了358%。2022年月底份其开店补贴为28.6亿元，而2021年同类型开店补贴为35.2亿元，营业补贴降低18.7%。

从2022年1月底1日到6月底30日，当期盈余成绩排名的检验母公司，恒指体现如下：

之前青旅 （600138.SH）：上升24.2%；

曲江文旅（600706.SH）：上升76.5%；

峨眉山A（000888.SZ）：上升40.2%。

第一名 “卷王” 不动产

人文景观从业者的“内卷度”不太有可能超越100%，却为什么真是不动产才是2022年最卷的从业者？有双曲线原因。

第一，“内卷度”衡量的是某从业者之前赤字跨国公司占到比。但不动产母公司的弊端不是赤字，而是弹性困难、担保务偿付。而且，在地方性大型民营房企之前，以上具体情况踏入了普遍现象。

五家“示范民营房企”是民营房企最优秀的代表人，它们是白沙的公司（00960.HK），碧桂园（02007.HK），旭辉集团公司的公司（00884.HK），最初城集团公司（601155.SH），美的恒生（03990.HK）。

2022年7月底22日，穆迪大幅提高了旭辉的公司的担保券大幅提高。此前穆迪不太有可能大幅提高了最初城集团公司、碧桂园的大幅提高。美的恒生没有美元担保，所以没有大幅提高。白沙的公司踏入了本土大幅提高政府机构眼之前唯一的“投资级”民营房企。然而，就算是白沙，投资者也这不完全信任。8月底10日一则传闻就引致白沙的公司恒指随之飙升16.4%。

当前的产品对于民营房企极不缺乏热忱。如果在2021年有人真是白沙的公司长期存在偿付有可能，地产从业者则会觉得这是无稽之谈。2022年的这种传言，却则会相符引发的产品瞬时。

第二，不动产从业者较强特殊性，其开店补贴和开店补贴不能及时真是明了2022年的具体情况。邻居卖出去在此之后这不计入开店补贴，而需要等房屋交货在此之后才能计入。按照本文的下定义，2022年月底份不动产从业者“内卷度”仅为33.3%。但是这个系数更多真是明了的是2021年和2020年的具体情况。

不动产从业者的各项数据几乎都在上行。2022年月底份全国商品住宅销售面积5.8亿平方米，营业补贴降低26.6%，销售款项5.8万亿元，营业补贴降低31.8%。最初开工面积6.6亿平方米，营业补贴降低34.4%，住宅最初开工面积4.9亿平方米，营业补贴降低35.4%。

长达20年的不动产牛市不太有可能走到尽头，的产品为数尚未来不则会随之增加。但之前国城市住宅的改善性生产力几乎长期存在，当热忱维持，的产品为数也不则会随之萎缩。

从2022年1月底1日到6月底30日，当期销售补贴成绩排名的检验母公司，恒指体现如下：

碧桂园 （02007.HK） ：飙升 28.5%；

保利的发展（600048.SH）：上升12.2%；

不动产公司A （000002.SZ）：上升 3.9%。

唯：文之前美元兑人民币利率得用1:6.8，港币兑人民币利率得用0.88:1

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