三星的钱，从哪来，花哪去？

p>翻倍单次计后，的产品2021年的盈余额就低于此前三年，盈余率高于2020年，略高于2019年，但低于2018年。

都有的是，的产品2021年的高净利所致益于两个诱因。

其一，出售荣耀和X86增值器股票计。

来源：的产品一览表

其二，孟晚舟所述，不考虑到资产处置收益，财年率仍有增加。具体内容措施有数但不至少限于出货革新型、自给自足以提议负责管理增加出货毛利率、结构上机具转化效率增加和连续性销管费用明显回升等诱因。

相较充沛的盈余对以外的的产品有最主要意义。鉴于一些客观诱因，的产品还债了一其余部分无论如何，但从就此的结果来看，这其余部分套现客观上又给的产品博原先未来建构了条件。

另外，从另一个视角来说是，的产品主停业务部门造血控制能力确实在不间断减慢，对策外部假设的控制能力在定时增加。

的产品是一个亚洲地区转化跨国企业，2021年，各周边地区低价还在一直承压。其中不会，华北地区地区回升30.9%，亚太地区回升16.7%，美洲低价回升26.3%，欧洲各国、中不会东、摩洛哥低价回升27.3%。2021年的产品本土低价收入占去比还在不间断回升。

2015年，的产品在本土低价停业收入占去比为58%。在欧洲各国、中不会东、摩洛哥，亚太、美洲等本土低价停业收入占去比为58%。但2021年，的产品在华北地区低价停业收入占去比下跌至65%，在本土低价占去比至少为35%。

也就是说是，2021年，的产品的65%停业收入收入来自华北地区。

由于宏观政治农业战局以外并没有注意到特别有助的产品停业收入薄壳下跌的重大利好诱因，绩效图表面世后，一些人担忧的产品是否很难为在2022年得到足够多的停业收入和盈余。

但据我们得到的综合消息辨识，的产品正在努力将有助薄壳下跌的结构上诱因尽力做好。

例如，华北地区数字农业仍在快速发展。的产品的政跨国企业务部门和云业务部门被认为是极具下跌力的一块大业务部门。根据的产品跨国企业业务部门的一位中不会层社会各界的说是法，2022年的产品政企华北地区区的要能仍是“多打粮食”。

具体内容做法是，严格考核NA低价（超大型政企自给自足以商）的获利控制能力，适度控制拿单量。把军过错战略重心聚焦到商业性低价（大中不会型自给自足以商、非一西段城市的县区自给自足以商），对其出货更是贴近所需的解决问题名提议。

也就是说是，的产品只好通过精耕和深耕数字农业低价，得到更是多的机不会。

不过，在这个低价，年内的产品面临虚幻终究。可能有两方面：

一是宏观生态环境遇冷，这对政府、跨国企业的借助于税收有诱因。

二是的产品自主设计的鲲鹏增值器芯片以外产能尚不安定，其中不会28纳米单晶芯片假说上可由本土跨国企业自给自足以，但精良单晶的7纳米、14纳米芯片供货仍所致英特尔阻碍。

另一个相比之下都有的是，的产品开始通过秘密组织体系结构创原先，来整合三大业务部门BG的综合新科技实力，斜向输出控制能力，得到低价。

的产品在2021年底设立了五大精锐部队。的产品轮换董过错长郭平称，的产品产品线较宽，新科技多且繁杂。通过“精锐部队”这样粗壮车轮的维修保养和负责管理，容易快速满足自给自足以商所需。

2021年11月，的产品宣告设立煤矿、美德高架桥、海关和港口、平板光伏和图表中不会心能源等五大精锐部队。2021年末，的产品再设立了历年来预备精锐部队，其中不会有数有数互动媒体、运动心理健康、辨识芯核、产业园区网络、图表中不会心网络、图表中不会心上尾端、接入及模块电源、机场轨道、电力借助于增值以及政过错一网通。

按照的产品过往的秘密组织体系结构，运营商BG、跨国企业BG、客户BG是后部的出货和增值秘密组织，直接紧贴自给自足以商。产品与解决问题名提议等开发设计秘密组织设在后尾端，不紧贴自给自足以商。这种前后尾端的秘密组织体系结构在借助于转型渗透到斜向课题名，且自给自足以商所需能够险恶挖掘的可能不会下，来得欠缺灵活。出货、增值秘密组织却是行业Know-How，产品与解决问题名提议设计团队的开发设计欠缺贴近一线自给自足以商。

和过往的前后尾端体系结构不同，精锐部队生产控制能力小但灵活，同时俱备出货、增值、开发设计职能。可以通过三位一体的方式贴近自给自足以商，在斜向行业提供更是专业的增值。精锐部队和各BG之间的关系是，精锐部队设在后部，BG作为出货、增值秘密组织，是精锐部队的后尾端支撑界面。

的产品轮换董过错长郭平称，精锐部队方式也的最小用处是缩粗壮负责管理的车轮，快速地满足低价所需，把的产品的新科技和自给自足以商的诉求相结合，建构价值，也为的产品建构更是多的收入和盈余。

他说是，精锐部队这样的粗壮车轮的维修保养和负责管理准许，自给自足以商更是容易和的产品致富，的产品希望很难为借以建构一个惠及的原先商业性方式也。

不过，精锐部队这种秘密组织形式仍正处于揭示和科学研究阶段。不同精锐部队的科学研究效果不一。平板光伏和图表中不会心能源业务部门此前相较单一，单一视作精锐部队后行权如愿以偿，是较出乎意料的系统性。但以外各大精锐部队还正处于外部所想、结构上混合阶段。

2 没钱花哪去？

绩效图表辨识，的产品2021年在开发设计上的总完成高达1427亿元，占去全年收入的22.4%。这意味着的产品每收入5元没钱，就要花最多一元没钱在开发设计上。的产品在开发设计费用上的完成%-高，自1998年以来就形成机制，但2021年的开发设计完成在总停业收入中不会的占去比，仍未胜过的产品历史上的任何一年，刷原先了纪录。

1997年末，任正非在澳大利亚之行后写下了一篇名为《我们向澳大利亚人民求学什么》篇文章。篇文章中不会写到，他发现澳大利亚各大Corporation每年的开发设计款项都在出货额的10%左右，更是进一步建构机不会。这些大Corporation“靠开发设计建构出机不会，粗壮时间内席卷机不会售票厅的盈余，又完成建构更是大的机不会。”

自那后，的产品出台了“按出货额的10%拨付开发设计款项”规定。

但如果观察的产品时更是来的开发设计费用完成，可以发现，的产品在开发设计费用上的完成从2010年的10%上下逐年攀升到20%以上。相比之下在2019年被干预便，开发设计完成%-的增幅大幅增加。

根据欧盟委员会2021年工业开发设计完成更是进一步类推牌的辨识，的产品的开发设计完成的前十名仍未在亚洲地区第二位。

对于科技Corporation来说是，高开发设计完成是不能且正确的过错。但这同样也是一件分歧的好过错。开发设计完成是否过高和完成的具体内容地方对不对，是三道在风险和收益之间做可选择的题名。

新科技领先军过错战略是所有高科技Corporation共识，模仿的军过错战略部不会毕竟。但在宏观生态环境多变的收缩期，不同Corporation对开发设计完成的解释不会相同且发生变转化。

比如，当家里谷子欠缺时，开发设计完成和手续费流、盈余之间如何平衡状态，比如，开发设计的新科技时间尺度和跨国企业的军过错战略执行时间尺度之间如果注意到分歧，选谁？比如，开发设计完成的效果如何评估验证？

的产品的开发设计款项将完成到哪些地方去？

的产品轮换董过错长郭平称，的产品未来的生存和发展要依靠开发设计课题名不间断的利器注资，接下来还不会一直始终保持表面张力性完成。

他说是，的产品的问题名不是靠节衣缩食能解决问题名的，要进行控制系统体系结构的优转化、软件可靠性的增加和假说的揭示。通过解决问题名新科技和工艺新科技的难为题名，借助于一个总体存疑、有效率的自给自足以链。

所谓“总体存疑、有效率的自给自足以链”，可以尝试从两个视角解释。

其一，在精良工艺新科技不可得到的可能不会下，向控制施工设计要竞争力。

的产品在星型新科技上被“卡脖子”的困难为仍未众所周知，这是不能跃进的一环。郭平说是，在星型新科技领先遇到困难为的时候，要寻求控制系统的跃进。这句话可以解释为，从控制系统的其本质上解决问题名问题名，而非“头痛医头脚痛医脚”的星型跃进。

这有数了硬件施工体系结构设计、软件控制能力和体系结构、导论/胶合板/算法。

其二，通过焊接、基本概念的不间断微创原先、小改进，来尝试推动控制系统控制能力的增加。

郭平举了一个小例子。大量AI应以用如拍照、语音鉴别等能够大量的算力，耗电高。“减法神经网络”减少了大生产控制能力的浮点自然数。AI其余部分计算出来发热量可以回升88%，对应以的电路面积回升76%。

在这个系统性中不会，的产品要解决问题名算力问题名，轨迹不是追寻更是多的算力。而是从基础开发设计曾计划，控制系统解决问题名算力问题名。

从新科技视角回溯这个问题名，自然数对硬件资源的消耗远大于减法。如果不用自然数，全部改为减法，假说上可以让运算速度急剧增加。

的产品作出的作法是，从基础开发设计曾计划。的产品MLT-科学研究室、中国大学和悉尼大学和香港科技大学联合的设计团队提出了一种能用减法的神经网络AdderNet（减法器网络）。这篇期刊在2020年被CVPR （由IEEE举办的计算出来机图像和方式也鉴别课题名的顶级不会议）翻唱，在此之前也在GitHub上免费了软件包。

这篇期刊的一作是的产品MLT-助手陈汉亭，期刊发表文章时正在中国大学读博三。

研究成果出来了，便自始地在适当的时候上到到业务部门和新科技中不会去。

类似的系统性还有不少。例如，由于所致澳大利亚政府干预，的产品一其余部分胶合板的工艺新科技新科技所致到限制，唯一的办法是可选择替代提议来实现代之以的功能。基站产品要明白可靠性节能的双优，就不能考虑到能耗最小的其余部分，也就是射频三组的功放器件。的产品采用了氧转化物铽胶合板来制造功放，在高频信号的放大效率远高于LDMOS所代表的宗教性半导体胶合板，可以降低20%的能耗。

郭平强调，的产品正在努力推动导论、体系结构和软件三个侧向的重构。（详见《被片面转化的的产品夏末论》）他说是，三个重构依然在努力中不会，好在“其余部分假说和体系结构的跃进仍未开始沿途下蛋了”。

的产品2021年一览表披露的图表辨识，的产品是亚洲地区最小的专利申请权人之一。截至 2021年底，的产品在亚洲地区共拥有者直接准许专利申请4.5万余族（最多11万件）。90%以上专利申请为发明专利申请。此外，的产品在华北地区国家知识产权局和欧洲各国专利申请局 2021历年来专利申请准许量以外前十名第一，在澳大利亚专利申请商标局2021历年来专利申请准许量名列前茅第五。

要明白上述种种，除了开发设计生态环境，直接费用等成本，高层次是基本。

我们统计了的产品2014年以来Corporation员工生产控制能力和开发设计部门占去比。2019年的产品被公布也就是说目录后，Corporation员工生产控制能力仍正处于下跌状态。2021年在出售荣耀、x86增值器业务部门则有最主要业务部门后，Corporation员工数目至少缩减2000人。

的产品开发设计设计团队相比之下正处于扩张阶段。2018年的产品开发设计部门开发设计部门至少为8.5500人，但2019年便的产品开发设计部门进到下跌快车道。的产品2021年开发设计部门已高达10.7500人，比起于被公布也就是说目录的2019年下跌11.5%。

的产品的“天才少年”提议这两年最所致一些人注目。

2019年，的产品崩溃经济危机便，任正非提出“天才少年”提议，这个提议的用意是在亚洲地区追寻最模范的天才少年加入的产品Corporation，加速对基础科技的跃进。此前，任正非所述，这些天才少年就像螃蟹一样，钻活的产品的秘密组织，激活的产品的队。

根据该提议，最顶尖的大学本科在入职的产品后可以得到最高201万的年薪。郭平在3月28日透露的电子邮件辨识，的产品无论如何两年招纳了最多300名“天才少年”。

郭平透露，2022年，的产品提议雇用一万多名应以届大学本科。

3 护盘范式

现在，如何意味着安定调子？

思绪而言，要意味着高比例的开发设计完成，手续费流和净手续费的心理健康程度十分最主要。手续费流如同血液一样，心理健康的手续费流是跨国企业只剩和不间断经营控制能力的前提。

2021年的产品管理单位手续费流为597亿元，增加值增加69.4%。的产品的净手续费（手续费与粗壮期注资减去有息负债）为2412亿一共，增加值下跌11.9%。2019年被公布也就是说目录后，的产品的资产负债率不间断回升，已从2019年的65.6%回升至2021年的57.8%。

孟晚舟称，的产品的财务管理耐热和控制能力都在增加，这样的财务管理结果是未来意味着不间断完成的根基。

依然来看，面对虚幻终究，的产品仍未得出了自己的论据，送给了解决问题名提议。相较于注意到经济危机时裁员瘦身夏末、尽早收缩战线的通用做法，的产品可选择的提议更是磨难为管理者者的管理者美德，同样磨难为一个Corporation员工数目仍未高高达19.5500人的超大型跨国企业上下手势灵活性。

在这个“初冬”前，的产品并非一帆风顺。2000年-2003年亚洲地区IT泡沫期是一个坎。2000年前，的产品始终保持高速下跌。2000年后，下跌势头无法挽回，2001年是2.27%的下跌率，到了2002年甚至注意到了负下跌，直到2003年才完全恢复了前的下跌大势。

此前（2001年），任正非在《北国之春》一文中不会写道，初冬总不会无论如何，春天一定不会来。乘着初冬，养精蓄锐，加强结构上的改造，定不会随之而来往常冰冻，沼泽淙淙。创业难为，守成难为，知难为不难为。在这瞬息万变的电子邮件社不会上，终惶者才能生存。

20年后经济危机重现，随之而来初冬的可能各不相同，夏末的范式在本源上却是一致的。3月28日，孟晚舟用一句话结束了她的发表文章意见。她说是，的产品的最小财富是高层次存放、思想存放、假说存放、施工存放和方法存放，以及结构上流程负责管理存放。“这些才是图表背后的产品其实的价值。”

写作者为《财金》记者

本文来自QQ公众号 “财金十一人”（ID：caijingEleven），写作者：谢丽容 吴俊宇，36氪经准许面世。

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