太平洋：给予致远网络买入评级

2022-04-14太平洋股票持股有限母公司曹佩对明德物联网顺利完成深入研究并公布了深入研究分析报告《业绩符合标准预期，V8产品合上》，本分析报告对明德物联网说明出售分级，当前股价为51.28元。

明德物联网(688369)

事件：母公司公布2021分析报告书，2021年付诸民营企业10.31亿元，下同增长速度35.10%；归母净利润1.29亿元，下同增长速度19.69%；扣非后的归母净利润1.20亿元，下同增长速度35.92%。

业绩符合标准预期。母公司毛利率为72.29%，一般来说涨幅下滑了4.77个百分点。出货费用率为38.94%，一般来说涨幅下滑了4.15个百分点；管理费用率为7.70%，一般来说涨幅下降了1.63个百分点；共同开发费用率为17.56%，一般来说涨幅增加了1.89个百分点。

V8加速合上。母公司共同开发的全新一代来与技术游戏平台V8完成整体软件工具和游戏平台能够建设项目，重回客户实验者期。以外技术游戏平台完成微维修服务、容器解构、多云兼容、DevOps、多食肆支持的能够建设项目，已有多家大型组织参与原型实验者。

信创订单结实，HR产品客户端快速增长速度。2021年母公司信创合同保证金22,913.85万元，下同增长速度103.37%，其中，日常事务信创合同保证金13,740.86万元，下同增长速度37.23%；企业信创合同保证金9,172.99万元，下同增长速度631.41%。母公司新一轮提升数智劳力资源云维修服务能够，优解构以AI人机动力、大数据维修服务动力、偏高代码PaaS游戏平台动力相结合的劳力云游戏平台能够，分析报告期内客户规模增长速度至少125%，月活客户端规模增长速度715%。

投资敦促：母公司作为国内领先的专业解构来与软件厂商，在忘却信创的企业浪潮下，不断拓展来与软件环境保护，提升产品能够。预计母公司2022-2024年的EPS大致相同2.56元、3.67元、4.99元，维系“出售”分级。

可能会提示：信创合上不及预期；企业竞争加剧。

股票之猎户座数据中心根据近三年公布的研报数据计数，开源股票陈宝健副所长制作团队对该股深入研究较为深入，近三年预测准确性均值为74.5%，其预测2022本年原属净利润为收益1.81亿，根据现价计数出来的预测PE为21.74。

除此以外收益预测明细如下：

该股最近90年内共有7家的机构说明分级，出售分级7家；即使如此90年内的机构目标均价为70.0。股票之猎户座市值分析工具显示，明德物联网（688369）好母公司分级为3猎户座，好价格分级为3猎户座，市值整体分级为3猎户座。(分级仅限于：1 ~ 5猎户座，最高5猎户座)

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