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拉加德：欧美通胀“面临不同的魔鬼” 将使用最适于抑制通胀的工具和顺序

发布时间：2025-09-04

储备银行世行拉加德星期四回应，尽管北美和旧金山都在共同努力压制大幅度高企的通货膨胀率，但“面临的却是不同的野兽”。

拉加德回应，储备银行将使用最不利于抑制通货膨胀率的“方法和排序”，目前包括在月末逐步减少优先股借出以及似乎的渐进式加息。

俄乌武装冲突加剧了北美通货膨胀率高企，导致依赖从俄罗斯进口石油和天然气的北美国家的化石燃料价格高企。拉加德称，北美目前有鉴于此纪录的通货膨胀率有50%源于可持续成本的高企，但她同时足量回应：“即便我直到现在加息，也会提高可持续价格。”

拉加德回应，在旧金山，很多公司已经加息一次，并立即在月份末再次加息，“紧张”的就业低价使通货膨胀率压力更加严峻。

本月末早些时候，欧盟人口统计公布的数据资料揭示，欧元区3月末CPI下同增高7.5%，预期6.7%，前值5.8%，年终第5个月末有鉴于此历史破纪录；环比上涨2.5%，前值0.9%。3月末份高企的通货膨胀率数据资料体现了俄乌武装冲突以来特别可持续、粮食价格上涨的因素。

之前，储备银行在4月末议息全会上宣布维持商品价格不变，并澄清预期月末中止购债计划，但未有新的撤去宽松承诺，也未告知似乎加息的日期。

而在上周，拉加德紧随很多公司放鹰，并提供了储备银行纸币政策紧缩的路线图。她回应，储备银行“很有似乎”在月末初中止资产借出，本年度加息似乎性“很大”。

除了拉加德基本上，不少储备银行外交人员值得注意发表了鹰派言论。储备银行管委Pierre Wunsch（德国银行业世行）、Joachim Nagel（德国银行业世行）和Martins Kazaks（拉脱维亚银行业世行）均宣称储备银行最早似乎在7月末开始加息。

现阶段，对冲仍然押注储备银行将加息并主导基准商品价格在本年度升至零以上，而欧元区基准商品价格自2014年以来仍然为-0.5%。纸币低价预估，储备银行7月末和9月末各加息25个基点，这没法使储备银行的额度商品价格留在零水平。