方证视点：新经济取代从新经济 新结构取代从新结构

措施税制下，都将储蓄受到较少受限制，但10同月传染病虽多地频发，但一方两方其对政治经济的震撼冲击并不似先前那么致使，另一方两方预防措施税制层层加码的程度并尚未如先前那般大。因此10同月社零资料的转负其体现的是举例来说居民储蓄意愿的空前下降，在10同月入口经济指标早就转负，另有均需将急遽性降至的原因下，重振内均需的直要性，再一次由资料体现。

海另有投资端来看，其支撑强力也稍稍减要强，固定资产海另有投资营业收入5%、较上同月降至1.5个国民生产总值。其当中，基建和工业海另有投资营业收入分别较上同月降至3.5和3.8个国民生产总值至12.8%和6.9%，基建海另有投资在另行遽专项债营业收入遽加，财政赤字强力稍稍减要强的原因下，开始显现出来这两项可能，工业海另有投资虽并不一定素质仍在更之上，但在前年更高基数的冲击下，依原来稍稍降至且在此之后或将保证降至急遽。

长江实业海另有投资创另行高，10同月，房长江实业海另有投资营业收入-16%、很高上同月的-12.1%，竣工年末2个同月百分点扩大、当同月营业收入-9.4%；商品房经销两方积营业收入-23.2%、很高上同月的-16.2%，但10同月另行开工两方积经济指标百分点拉长至-35.1%，施工两方积经济指标延续出站至-32.6%，土地购置两方积经济指标百分点也拉长至-53.1%。

10同月工业工遽和海另有投资资料稍稍降至，同时在在结构上上也显现出来了一些另行的变化，1）的汽车生产及海另有投资仍保证更之上遽长，10同月的汽车工业工经济指标18.7%，但经济指标较上同月再次降至了5个国民生产总值，在此之后随着下游经销资料容易再次保证更高遽长，上游的汽车生产和海另有投资经济指标或还将再次降至；2）更高技术开发产业仍保证遽长，10同月更高技术开发产业工经济指标10.6%，较上同月大幅提高了1.3个国民生产总值，更高另行技术开发产业已年末3同月保证更高速遽长；3）计算器、通信、带电粒子、电气所制造等工遽及海另有投资经济指标在在，这从侧两方佐证了我们关于，举例来说的政治经济周期将由另行兴科技领域居多的另行政治经济所主导的看法。

从10同月的政治经济资料上来看，举例来说政治经济上所存在的阻力是毫无疑问的，按照整天的原因，当政治经济资料走到要强可能突出时，商品就算不走到要强，也容易走到强，但周日梅氏全天保证冲击出站，以近最更上到收盘，盘内先于的政治经济资料对梅氏并尚未产生突出连带，两地超4000家遽存量暴跌。我们一直阐释的是，资产商品海另有投资，海另有投资的是在短期内，对于A股海另有投资人而言，举例来说欧美国家政治经济的走到要强他们不太可能有颇为充分的在短期内，且在另有国政治经济两方临衰退危险性的原因下，“矮子里两方选更高个”，举例来说欧美国家政治经济能贪腐如此形势不太可能是颇为易了。

另一方两方，近来更高层税制频频下发，我们即便如此在诸多报告当中都阐释过，越是政治经济筑底期间，税制拘禁强力就将越快，且近来税制的着力点也颇为突出，一方两方是近来下发的“第二支箭射”和“十六条措施”，其突出对准举例来说对政治经济连带精准度颇为突出的长江实业，上半年重振股市热忱，长江实业经销或将在税制刺激下首先充分利用复苏；另一方两方是另行下发的预防措施二十条，突出对准举例来说过后疲软的内均需，在建模相关预防措施税制后，即便如此都将储蓄受到较少受限制的原因上半年减要强，内均需上半年充分利用要强复苏。

颇为充分的在短期内叠加税制的受到冲击考存量，周日梅氏反而在政治经济资料下降的原因下冲破了3100点整数谷口，这概述举例来说商品的热忱不太可能颇为突出的重振，毕竟证券商品当中，利空也是受到冲击，狂当中，受到冲击也是利空，政治经济资料的走到要强反而大幅提高了税制拘禁的强力，在举例来说另有国考存量冲击趋要强，全球财力危险性偏好大幅提高的原因下，政治经济的筑底期内，A股上半年半世纪出站期。

从周日的银河系上看，带电粒子元件、带电粒子等科技领域造山运动全天领涨，我们仍均需阐释，从举例来说政治经济的在结构上上看，以另行兴科技领域产业主导的另行政治经济即将日益取代以基本上储蓄居多的原来政治经济，尽管对长江实业产业接二连三下发了受到冲击税制，但也就是说仍是贪腐，对资产商品而言，长江实业造山运动以及基本上储蓄造山运动仍是震荡，而非正向，举例来说股市的在结构上上，科技领域扎根类造山运动还将再次保证强力，其所充分利用的另行在结构上也将日益取代上一个政治经济周期当中资产商品的原来在结构上。

系统设计策略

星期四北上财力净流入81.54亿，沪市净流入33.95亿，深市净流入47.60亿，另有资保证流入，这概述举例来说A股商品的引力仍在大幅提高，同时累计兑美元汇率的走到强也是另有资过后流入的另更有考存量。系统设计上，更进一步而为，精选遽存量，选股为先β、后α，关键在于为α+β，重为百分比、直遽存量，逢高关切金融、太阳能、另行太阳能、TMT及内侧双线银产业，逢更高减持短线年末下跌过更高股。

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